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    2. 創業板改革并試點注冊制 資本市場改革風云再起

      1評論 2020-04-28 07:31:45 來源:財富動力網 作者:余以墨 下一個國電南自

        中央全面深化改革委員會第十三次會議指出,推進創業板改革并試點注冊制,是深化資本市場改革、完善資本市場基礎制度、提升資本市場功能的重要安排。要著眼于打造一個規范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場,推進發行、上市、信息披露、交易、退市等基礎性制度改革,堅持創業板和其他板塊錯位發展,找準各自定位,辦出各自特色,推動形成各有側重、相互補充的適度競爭格局。

        《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》公布

        中央全面深化改革委員會第十三次會議審議通過《創業板改革并試點注冊制總體實施方案》,意味著創業板試點注冊制改革啟動,證監會將就創業板改革的規章制度向市場征求意見。

        證監會副主席李超介紹,此次創業板試點注冊制改革,堅持“一條主線,三個統籌”,“一條主線”是以信息披露為核心的股票發行注冊制,提高透明度和真實性,由投資者自主進行價值判斷,真正把選擇權交給市場。“三個統籌”包括:一是統籌推進創業板改革與多層次資本市場體系建設,堅持創業板和其他板塊的策略發展,形成各有側重、互相補充的適度競爭格局;二是統籌推進注冊制與其他基礎制度建設,實施一攬子改革措施,健全配套制度;三是統籌增量改革和存量改革,包容存量改革,穩定存量上市公司和投資者預期,平穩實施改革。

        在交易制度方面,創業板改革后新上市的公司,在新股上市后的前5個交易日不設漲跌幅限制,之后日漲跌幅限制放寬至20%(存量企業將同步實施)。

        李超表示,本輪創業板試點注冊制改革,在試點注冊制的安排方面,創業板試點注冊制大體與科創板一致,注冊程序分為交易所審核和證監會注冊兩個環節,通過問答的方式來督促企業提高信披質量。同科創板相比,創業板注冊制有三方面不同,一是建立滬深交易所審核工作協調機制,保持審核標準尺度一致,避免形成搶資源情況;二是明確在審企業銜接安排,確保向注冊制過渡;三是再融資和并購重組涉及公開發行的同步實施注冊制。

        不會造成大規模擴容和資金明顯分流

        創業板注冊制來了,對A股市場將會帶來哪些影響?業內人士認為,創業板注冊制改革不會造成新股大規模擴容和資金明顯分流。

        申萬宏源(行情000166,診股)證券研究所首席市場專家桂浩明表示,按注冊制要求,上市公司必須全面、完整、準確地披露信息,并且把信息披露作為市場監管、投資者保護的重點。在這種市場手段的制約下,擴容節奏就不可能很快。新證券法為新股的常態化發行提供了條件,而不會對擴容的速度帶來直接影響。

        華泰證券(行情601688,診股)分析,資本市場改革及A股在全球市場的配置價值是外資長期持續流入的主要原因。同時,當前A股估值均處低位,具有較高性價比,有助于吸引外資流入。

        招商證券(行情600999,診股)首席策略分析師張夏則提出,隨著注冊制的改革,市場也會用腳投票,預計未來A股市場中能活躍成交的公司將在兩千家左右。這意味著大量公司即使沒有退市,也會淪落成為仙股,有助于市場優勝劣汰。此外,投資者在選擇標的時,要以公司實際價值、產業發展方向為首要關注點。預計未來機構投資者將越來越成為主流,也會有更多的散戶投資者開始選用機構化的產品參與投資。

        券商創投、首批上市新股將成熱點

        監管部門人士多次強調,注冊制改革是一個循序漸進的過程,改革會注意市場承受能力,把握好節奏。事實上,隨著時間的推進,券商、創投公司等將明顯受益于創業板注冊制制度紅利。

        機構認為,當前注冊制改革環境已相對成熟,一系列配套措施有序出臺,創業板將成為注冊制改革首站,市場優勝劣汰將催生一批優質新興企業并增強白馬龍頭效應,新興產業、頭部企業及券商龍頭將最為受益于制度紅利。證券以及創投型企業新一輪政策驅動創新周期有望重啟,龍頭公司在政策紅利加持下,將會拉大與其他競爭對手的競爭優勢

        有券商人士表示,注冊制試點短期可能利好的主題包括券商、創投類公司、試點后首批上市新股。其中,券商類尤其利好本地和中小券商。創投類,建議優先關注持有深圳創投公司股權的上市公司。創業板注冊制試點后首批上市企業可能是經過多方挑選的,預計短期市場關注度會極高。

        根據證監會數據,截至3月26日,IPO排隊企業數量為416家(不含科創板),其中主板157家、中小板76家、創業板183家。這180多家創業板公司是否將按照新規上市,還需要監管部門予以明確。

      關鍵詞閱讀:注冊制 創業板

      責任編輯:李欣 RF12607
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